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新型冠状病毒

疫情影响中国并购和IPO活动

投资银行家和律师们表示,疫情已促使买家暂缓收购,并可能导致一些公司推迟上市,包括面部识别公司旷视科技。

冠状病毒疫情已经影响了中国的交易活动,导致收购和首次公开发行(IPO)数量锐减。由于担心疫情传播,银行家被禁止旅行,面对面谈判变得不可能。

投资银行家和律师们表示,疫情已促使买家暂缓收购,希望稍后以更低价格抢购资产,并可能导致一些备受瞩目的上市计划被迫推迟,包括40亿美元的中国面部识别公司旷视科技(Megvii)的上市。

国际律师事务所卫达仕(Withers)驻香港的合伙人孙志伟(Mike Suen)表示,IPO时间表的推迟已经不可避免。

“由于边界关闭,保荐人无法进行恰当的尽职调查,会计师不再能够进行实地访问和实地审计,而路演势必要取消,”孙志伟表示。他补充说,相比2019年的某些地缘政治事态,这场疫情将对香港的IPO活动造成大得多的影响。

某家欧洲银行驻香港的一位银行家表示,在经历了“非常牛气的年初开局”之后,疫情的迅速传播可能同样影响整个亚洲的并购活动。知情人士称,亚洲有许多交易原本都准备启动了;其中包括出售乐购(Tesco)在泰国和马来西亚的业务,这笔交易可能吸引约100亿美元的竞标。

中国的春节长假(今年在1月下旬)往往伴随交易活动减少。但Dealogic的数据显示,今年迄今,涉及中国公司的并购交易数量较2019年同期下降了三分之一,至356笔,交易总价值缩水近70%,至180亿美元。

某家国际投资银行在香港的亚洲并购负责人表示,亚洲几乎所有涉及中国的交易都已陷入停顿。

假期结束后,中国许多省份下令企业继续关闭一周,同时一些城市实行交通管制。香港实施了针对从内地抵港人士的隔离期。

“大家都戴上勇气的面具,但是你不能开会,不能去中国,也不能离开中国,”上述银行家表示。他补充说,很可能还要再过一个月才能恢复对中国资产进行尽职调查。

首次公开发行活动也已大为放缓。Dealogic的数据显示,今年以来,中国公司定价的上市数量比去年同期翻了一番,达到48家,募集资金增长300%以上,接近100亿美元。但是大多数定价发生在今年前三周,也就是在春节长假和政府对国内多个城市实行交通管制之前。在那之后的每周上市数量一直是个位数。

“就重新考虑时间表而言,许多首次公开发行,包括一、两家生物技术公司,都受到了疫情影响,”一位驻香港的银行家表示。“我认为,如果疫情持续下去,你将开始看到包括旷视科技在内的一些较大的IPO受到打击。”

总部位于北京的旷视科技是中国最顶尖的人工智能初创企业之一,也是美国制裁对象。该公司将在香港上市,计划募资约5亿美元。

旷视科技拒绝置评。

“问题是管理层无法出差——如果你的团队无法出行,你就无法进行IPO,”某家华尔街银行驻香港的一位银行家表示。他说,尽管企业筹集资金的意愿并未减弱,但许多公司会在今年第三或第四季度之前避开公开市场。

大多数银行家和律师预计,一旦疫情受到遏制,交易活动将会反弹。

“这些事情往往会很快自我纠正,”香港一位资深的IPO律师表示。他指出,2003年非典(SARS)疫情得到控制后,发生了一波上市交易。“你会继续之前的工作,你更新(财务报表),然后继续前进。”

译者/何黎

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